来源：无冕财经

作者：韩江雪

编辑：陈涧

设计：甄开心

实习生：何慕丹

如果没有龚虹嘉，会有海康威视吗？如果没有海康威视，就没有龚虹嘉。

虽被称为“中国最牛天使投资人”，但所有的神话，均由一家公司写就。

在副董事长龚虹嘉与董事总经理胡扬忠立案调查后，海康威视（.SZ）股价微跌两日后随即翻红，最近几个交易日以微跌收盘，与大盘行情相比抗跌能力相当不错，而针对龚虹嘉与胡扬忠的调查仍在继续。

▲海康威视发布董事被调查公告。

书写了倍收益的龚虹嘉，持有12.55亿股海康威视，占公司总股本的13.43%，是这支亿白马股的第二大股东。

11月25日，海康威视收盘于31.71元，龚虹嘉所持股票市值约亿元。从持股1.24亿到12.55亿，从万元投资额到亿元身家背后，有多少来自海康威视？

关于龚虹嘉，江湖上传说太多，他被称为“中国最优秀的天使投资人”，接触过的人说他“逮着一堆校友使劲投”，更多的则被他持股海康威视10年获益2万倍的神话所吸引。

一支白马股的10年，让一位富豪的财富增加5.5倍；10年21次减持后，持股翻了10倍有余。

十年：从亿到亿

从万到亿，隔着10年上市的等待；从亿到亿，是10年不断的“减法”与“加法”。

今年11月7日，福布斯发布年中国富豪榜，海康威视的龚虹嘉家族以.1亿元的财富位列第26位，排在他前面的是小米的雷军，身家.2亿元。

而半年前的3月5日，在福布斯全球亿万富豪榜上，龚虹嘉以86亿美元财富排名第位。

▲海康威视董事龚虹嘉。

年5月28日，成立10年的海康威视登陆深交所中小板，发行价68元/股，当日收盘81.93元/股，市值亿元。作为海康威视的第二大股东，龚海嘉持有的1.24亿股，市值近亿元。

就在当年，龚虹嘉初次登上福布斯中国富豪榜，位列第59位，个人财产亿元，几乎等同于他所持海康威视股份的全部市值。

随着海康威视上市，龚虹嘉收获的不仅仅是股权增值带来的财富，还有名誉和地位。万投资海康威视的巨大成功，让他收获“中国孙正义”、“中国最成功的的天使投资人”等美称。

此后的9年，龚虹嘉频频活跃于投资圈，“逮着校友的企业使劲投”，甚至曾出现在包凡的华兴控股的股东名单里，但他以及他创办的道谷投资鲜少有令人惊艳的成绩单。至今谈及这位天使投资人的成绩，仍然是他早年投资富年科技、创办德生电子与海康威视的神话。

更为关键的是，海康威视似乎掌握着龚虹嘉全部财富的密码，他的身家，与在海康威视的频繁套现息息相关。

年，海康威视上市第7年，龚虹嘉与陈春梅夫妇位列胡润百富榜第39位，身家亿元。7年时间，身家翻了3.6倍，当年正是龚虹嘉大举减持套现海康威视股票的时机。

公告显示，从年11月到当年年末，龚虹嘉8次减持海康威视股份，每一笔减持金额均过亿，金额最少的是1.14亿元，累计套现29.2亿元。距离龚虹嘉上一次大手笔套现已经过去3年，年4月至年7月的三个月间，龚虹嘉10次套现31.3亿。

一年套现额，快赶上此前5年时间的套现总额。从年到年上半年，龚虹嘉总计减持获利37.3亿元。所以，年胡润评出富豪套现榜单时，龚虹嘉夫妇被称为“套现大王”。

▲龚虹嘉减持情况统计，数据来自东财choice。

随着纸面财富套现与海康威视的股价持续上涨，龚虹嘉的财富地位水涨船高。截至目前，龚虹嘉持有12.55亿股，按照海康威视最新31.71元的股价，市值约.96亿元，算上他此前套现的.2亿元，与亿相差仅约亿元。

边减持、边送股

21次减持，套现.2亿元，平均每笔套现近7亿元。

如此豪举，A股市场，实不多见。

更难的是，一次又一次减持后，所持股份从1.24亿增至12.55亿，翻了10倍不止，持股市值从亿暴增至近亿元。

年8月18日，龚虹嘉通过大宗交易减持万股，占其持股比例的8.4%，套现3.5亿元，那时，海康威视上市一年多，刚迎来第一批限售股解禁不久。

4个月前的年4月19日，海康威视实施年分红方案——每10股转10股派发现金6元，作为海康威视的副董事长兼第二大股东，龚虹嘉获得6万元现金分红，持股数从1.24亿股增至2.亿股。

次年6月12日，海康威视再次大手笔送股派现——每10股转增10股并派发4元现金，龚虹嘉获得现金分红7万元，持股增至4.42亿股。在分红前3个月，龚虹嘉两度减持万股，套现7.75亿元。这一次送股，不仅填平了之前的减持“窟窿”，让龚虹嘉的持股数量再次翻倍。

海康威视的最近一次送股，是年的分红——每10股送5股派6元，尽管此前龚虹嘉13次大额减持，其持股反倒增至13.85亿股。所以，龚虹嘉减持4.48亿股后，持股反倒从上市之初的1.24亿股增至12.55亿股。

▲海康威视历年分红情况，数据来自同花顺。

龚虹嘉不断做减法，上市公司不断做“加法”，正是他10年亿的财富密码。虽然龚虹嘉对外称不怎么参与海康威视的日常管理，但他依然是海康威视的副董事长。

之后，由于某位监管层喊出高送转世所罕见，海康威视的送股行动停止，改为只派发现金。

据已披露的公告，海康威视上市10年，龚虹嘉分21次减持4.48亿股，套现.2亿元，从海康威视获得的现金分红达33.1亿元。

对比海康威视分红数据与龚虹嘉减持数据，十分明显的是，每次龚虹嘉减持股份后不久，海康威视的大量送股就又把“窟窿”补上。10年间，海康威视不仅送给了他33.1亿元现金，还送了15.79亿股股票。

无论是减持还是上市公司分红所得，都在法律法规的框架内运行，令人费解的是龚虹嘉多次信批违约。

年9月27日、年1月19日及22日，龚虹嘉通过大宗交易分别减持1.06亿股、1.3亿股股票，交易金额而分别为31亿元、48亿元。但上述三笔交易并未及时明确公告，直到年2月1日被深交所下发问询函，海康威视才在答复函中披露相关信息。

此外，据《新京报》报道，龚虹嘉间接持有海康威视供应商公司股权捞金。年，其持股的联合光电与富瀚微相继上市，这两家公司与龚虹嘉关系匪浅，龚虹嘉间接持有联合光电1.64%的股份，曾是富瀚微的联合创始人、其妻子陈春梅持股19.96%，这两家公司的业务严重依赖海康威视。

据联合光电招股书，海康威视为其第一大客户，-年1-3月，公司对海康威视的销售金额分别为0.68亿元、3.13亿元、4.19亿元、4.55亿元、0.88亿元，占公司当期营业收入的比例分别为35.80%、71.67%、68.68%、62.01%、59.36%

年的财报中，联合光电仍称存在客户相对集中风险，公司前五大客户销售总额占当期营业收入的比例为82.47%，海康威视属于这五大客户之一。